La stratégie de BlueBay à l’égard des titres à revenu fixe selon Mark Dowding

octobre 2018 - Transcription

Quelle est votre stratégie à l’égard des titres à revenu fixe et que faites-vous pour vous démarquer ?

Mark Dowding:

Eh bien, je dirais qu’à BlueBay nous sommes des investisseurs, et non des courtiers. Notre stratégie de placement mise largement sur notre équipe. Je ne crois pas que le succès repose sur l’embauche de gestionnaires de fonds géniaux. Nous travaillons plutôt en équipe et voulons que les ressources collectives puissent profiter à l’ensemble de nos stratégies. Il n’est pas facile d’établir un solide processus de placement comportant un volet de gestion du risque, mais c’est un facteur de réussite très important. Au bout du compte, les compétences en matière de placement sont cruciales. Dans le domaine des titres à revenu fixe, il faut viser l’alpha, parce que les occasions se font beaucoup plus rares que par le passé. Pour produire cet alpha, nous avons essentiellement besoin de gens talentueux ayant les compétences nécessaires pour prendre des risques porteurs de résultats. Mais nous pensons aussi qu’une démarche structurée et des mesures reproductibles permettent de vraiment très bien répondre aux besoins de nos investisseurs.

Pouvez-vous me donner un exemple ?

Mark Dowding:

La situation en Europe en est un très bon exemple. Il est clair qu’un grand nombre d’investisseurs sont anglo-saxons, et donc hostiles à l’Europe d’une façon ou d’une autre parce qu’ils y voient un continent formé de nombreux pays où se parlent diverses langues et où coexistent diverses cultures et diverses façons de faire les choses, sans oublier un passé marqué par la discorde. Pour les Anglo-saxons, ce projet d’union monétaire a une faille importante : l’absence de politique budgétaire commune. À nos yeux, c’est une bombe à retardement. C’est pourquoi nous observons, tant dans les médias établis que sur les marchés financiers, un scepticisme intrinsèque à l’égard de l’Europe et un désir de voir cette union commerciale échouer. Souvent, dans nos échanges avec les décideurs, on constate que les responsables des politiques prennent une direction différente de l’orientation du marché. À mon avis, ceux qui sont capables d’adopter au bon moment une stratégie à contre-courant peuvent souvent saisir des occasions. Nos travaux de recherche exclusifs visent précisément à reconnaître ces occasions et à en profiter. Nous nous appuyons surtout sur notre propre recherche, et non sur celle des autres. Une part très importante de notre recherche est cruciale et oriente la prise de risques dans le cadre de notre processus d’investissement.

Déni de responsabilité